(一)本周观点
近几年黄金处于大牛市中,2025年延续上涨势头,金价不断刷出新高。继2024年上涨27%后,今年迄今黄金累计上涨40%,并多次创出历史新高。黄金强劲表现的幕后的"推手",既有美元疲软、美联储降息前景、地缘政治风险升级、避险情绪等传统因素,也有通胀对冲和全球央行购金,以及关税的不确定性这些不可忽视的边际力量。近几年央行强劲购买、地缘政治不确定性和货币政策宽松推动这种避险资产大放异彩。此外在避险需求的情况下,投资需求的上升也助推了黄金价格的上涨;而且黄金通常被视为地缘政治不确定性的对冲工具。
当然推动近期这一轮上涨的核心因素是美国就业数据疲软,加大了市场对美联储本月降息的押注。美国劳动力市场放缓,以及对美联储持续降息到2026年初的预期,将为金价提供持续支撑。
当然除宏观环境外,央行购金同样是重要支撑。中国央行8月连续第10个月增持黄金,显示出官方层面对避险资产的战略配置需求。波兰央行亦计划将黄金在外汇储备中的占比由20%提升至30%。据统计,全球央行黄金持有量已首次超过美国国债持仓,凸显其对抗通胀与地缘政治风险的战略地位。与此同时,乌克兰与中东局势的不确定性,进一步强化了黄金的避险功能。
最近一段时间,黄金持续飙升。非孳息黄金往往在利率低、不确定性高时大放异彩,成为寻求安全的投资者的首选资产。全球经济不确定性、美元疲软以及各国央行加大储备,使得黄金的避险与保值功能愈发突出。在宽松预期与避险需求的双重驱动下,机构对金价进一步上行保持乐观。
未来的一周,全球金融市场将迎来密集的经济数据和央行动态"轰炸",尤其是美联储FOMC会议的利率决议与鲍威尔发布会,将成为汇市和黄金市场的"风向标"。
近期的走势,让小编被严重打脸,也越来越有点看不懂!内心是看回落,但是金价持续飙升!只能仰望和观望了,坐看它风云变幻!不过从技术盘面看有形成圆弧顶的概率增加;但是美联储降息已成定局,就是力度问题,未来在确定性中存在一定的不确定性!
(二)行情回顾
刚刚过去的一周,是九月份的第二个交易周,国际金价延续上涨趋势,继续向上攀升,盘中一度突破三千七百美元,刷新历史新高。为连续第四周上涨。
国际黄金连续合约,当周开盘价为3635美元/盎司,盘中最高价3715.2美元/盎司,最低价3621.7美元/盎司,收盘价3680.7美元/盎司,上涨40.9美元,涨幅1.12%。
国内黄金期货实现九月份的开门红后,继续飙升。刚刚过去的一周,沪金延续涨势,继续上涨,毫无疑问,盘中再创新高。当周国内黄金主力合约开盘价822.1元/克,最高840.82元/克,最低价818.04元/克,收盘价834.22元/克,上涨19.66元/克,涨幅2.41%,为连续第三周上涨。
国内白银期货继续走强,为连续第三周上涨,突破一万大关,创历史新高。主力合约当周开盘价9898元/千克,最高价10065元/千克,最低9710元,收盘价10035元/千克,涨幅1.22%。
(三)基本面方面
(1)周度消息:
周一国际现货金价首次突破3600美元关口,创下历史新高,因为疲软的美国劳动力数据强化了市场对下周美联储降息的预期。
周二,国际现货金价延续了创纪录的涨势,受美国9月即将降息的预期以及投资者对本周公布的通胀数据的预期推动。
世界黄金协会WGC最新数据显示,8月全球黄金ETF资金大幅回流,延续此前低迷后的强劲反弹。8月净流入达53吨,约合55亿美元,较7月的22.3吨翻倍增长。
推动8月资金流入的最大因素是对美联储政策转向的预期。随着美国就业市场快速降温,市场押注美联储最快将在9月启动降息。此前在杰克逊霍尔会议前出现的资金流出很快逆转,显示出投资者的敏感反应。同时,低成本ETF表现尤为亮眼,被视为长期战略性配置的风向标,表明资金不仅是短线投机,而是对高风险环境下避险需求的系统性调整。
周三国际金价接近历史高位,因美国最新通胀数据低于预期,市场对美联储在下周货币政策会议上重启降息的预期升温。
美国劳工部数据显示,8月份生产者价格指数PPI意外下降,主要受服务成本下滑影响。市场分析认为,如果未来美国经济数据继续疲软,可能推动美联储在年底前进行两次以上降息,从而支撑黄金价格。
澳新银行分析师表示,金价可能在2025年底前达到每盎司3800美元,并在2026年6月进一步逼近4000美元的高点。
周四国际金价小幅回落,因为多头平仓导致期价回落。但是由于最新美国就业数据疲软,强化下周美联储降息预期,令金价维持高位。
周四公布的消费者价格指数CPI数据温和,而劳动力市场疲软加大了美联储下周降息的可能性。美国劳工部数据显示,8月CPI环比上涨0.4%,略高于市场预期的0.3%,同比上涨2.9%,略高于7月的2.7%。尽管通胀略升,但市场信心受到此前生产者价格指数PPI下降的提振,投资者认为通胀压力不足以阻止美联储下周采取宽松政策。
巴里克矿业9月10日宣布,已同意将其加拿大赫姆洛金矿以最高10.9亿美元的价格出售给卡塞蒂资本。
周五黄金期货延续强势表现,接近本周早些时候创下的历史高点,因美国劳动力市场出现疲软迹象,强化了人们对美联储下周进行年内首次降息的预期。白银也创出14年新高。
(2)黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到9月12日持仓,较上日减少.15吨,当前持仓为974.8吨。
我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。
过去的一周,美元指数延续回调趋势,继续回落。当周高开低走,开盘价97.839,盘中最高98.088,最低97.253,最终当周收于97.61,跌幅0.13%。
重要提示:本文的信息均来源于公开可获得的资料,所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性力求准确可靠,但并不作任何明示或暗示的保证。本文发布的观点和信息仅供投资者参考,不构成对任何人的投资建议。期货的风险和收益比较大,谨慎参与,对于由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合!