就在金价刚刚冲上每盎司4200美元的历史新高、投资者还沉浸在“黄金牛市永不落幕”的幻想中时，现实却狠狠泼了一盆冷水。美联储降息预期的急转直下，让这波狂热迅速降温——短短一天内，金价暴跌2.6%，从云端跌回4084美元附近，上演了一出典型的“获利回吐”大戏。
这一切的转折点，源于美国政府长达43天的停摆终于结束。表面上看是好事，但市场反而更慌了：停摆期间大量经济数据缺失，导致美联储无法准确判断经济冷暖，只能选择“按兵不动”。原本市场笃信12月必定降息，概率一度高达90%以上；如今，芝加哥商品交易所的FedWatch工具显示，降息可能性已跌破50%。没有降息，就意味着美元走强、持有黄金的机会成本上升——黄金不生息，在高利率环境下自然失宠。
更关键的是，黄金此轮暴涨本就建立在“宽松预期”的沙堡之上。一旦风向变了，那些追高买入的投机资金立刻选择落袋为安，引发连锁抛售。连带效应下，比特币和股市也跟着回调，显示出市场风险偏好的整体收缩。
不过，不少分析师仍对黄金长期走势抱有信心。Adrian Day就指出，尽管短期可能回踩3930美元支撑位，但推动金价的核心逻辑——地缘紧张、债务高企、货币贬值担忧——一个都没消失。华尔街虽分歧明显，但多数人把这次回调视为“战术性上车机会”。
说到底，黄金不是股票，也不是科技产品，它更像是全球经济焦虑的“体温计”。只要世界还在动荡，这根“金针”迟早还会往上走。只是眼下，降息梦碎，黄金得先冷静冷静。