“金价一直在飙升，现在买一克968元，买200克金条回家放着，等金价涨到1200元一克的时候再出手卖掉，这样或许就能赚到一笔。”小雪这样计划着。
10月21日，在去银行办理转账业务时，她购入了2条克重100克的投资金条，花费19万元。
就在第二天，小雪发现金价跌了，10月22日，金条价格降至940元/克。
“之前一直在涨，都没想过会跌，200克的金条一晚上就亏了5000多块”，她变得坐立不安。
接下去几天依旧事与愿违，金价一路下跌，930元/克、925元/克、905元/克……直至10月29日，她购买的金条价格降至895元/克。
据估算，小雪在9天内亏了1.46万元。
01 金价过山车
黄金市场最近上演了一场惊心动魄的过山车行情，让无数跟风者措手不及。
连续20天的国际金价上涨，累计涨幅超过10%，让不少“攒金人”躬身入局，高点入手金条、金饰、积存金等黄金产品。
10月中旬，伦敦现货黄金再创历史新高，盘中一度达到4381.48美元/盎司。
与此同时，国内品牌金店足金饰品价格也一度突破1260元/克。
然而，经历了20天的上升期后，国际金价开始回撤，跌幅一度超过5%。
10月28日，现货黄金一度大跌2.18%，报3898.9美元/盎司，较10月21日高点4381美元/盎司跌超10%。
大学生莉莉就是在这波高点入场的消费者之一。10月17日，她购入了10克黄金饰品。
“趁双十一期间有优惠，高点入手了”，莉莉表示自己是第一次买黄金，其实不懂，但本能认为“金子保值”“消费了就相当于没消费”。
然而，她的投资很快出现了浮亏。到10月22日，金价已降至每克920元左右，“跌了八十多一克，相当于亏了八九百”。
02 跟风者众生相
在黄金上涨的浪潮中，年轻一代正逐步成为购金的生力军。
对于这些“攒金人”而言，黄金不仅是保值工具，也是“悦己”的时尚单品。
青岛银行首席经济学家刘晓曙指出，在金融市场波动加剧、理财产品打破刚兑的背景下，黄金作为对抗通胀与不确定性的避险资产，对年轻人来说是更为“稳健”的资产保值方式。
与此同时，黄金产品的革新也极大激发了消费意愿——各大品牌推出的国潮化、轻量化、个性化金饰，单价仅需几百元，降低了年轻人参与门槛。
然而，不少“攒金人”尚未尝到收益的“甜头”，就不得不直面亏损的现实。
谢铭就是其中之一。看着朋友购买的黄金ETF上涨，抱着“试试”的心态，他在10月20日开通了支付宝余额宝买入了人生第一只黄金ETF。
持有仅一周，他就出现了亏损，没有投资经验的他最终选择卖出。
在社交平台上，不少大学生在分享自己投资黄金亏损的遭遇。
这些学生的投资金额并不高，大多是通过线上平台购买几克黄金，资金来源大多来自日常生活费。
多个采访对象都表示，自己对黄金市场并不了解，看到黄金热度比较高才跟风购买的。
03 贷款炒金的风险
更为极端的是，部分投资者不惜通过贷款、信用卡套现等方式借入资金，加杠杆入场，在金价回调时面临巨大风险。
深圳的李女士发现自己在某银行黄金积存账户一个月积累的丰厚收益几乎消失殆尽。
由于设置了自动委托加单，新买入的黄金在短时间内出现了每克10元到30元不等的浮亏。
更让她不安的是，她投入黄金市场的资金来自两笔消费贷款。
此前金价高涨时，收益不仅能覆盖贷款利息，还带来可观利润。
但随着金价快速回调，这种加杠杆炒金的风险逐渐显现。
李女士一度博得超过30%的收益，但随着金价波动加剧，她的操作越发大胆，高峰时期投入黄金市场的贷款金额高达30万元。
重仓之下，她对金价走势非常敏感，每日研究行情，并在波动剧烈时实时盯盘。
与李女士相比，华南某地从事互联网行业的林生更多是“被动卷入”。
几个月前，他抵押了老家一套闲置房产，将贷款资金投入黄金市场。
他还把收入和存款的一半换成了黄金资产。
这些投资一度收益颇丰，但在国内金价冲上每克1000元时，他仍小幅加仓追高，目前这部分资金被“套在山顶”。
无论是抵押房产进行大额长线投资，还是利用信用卡、贷款平台的免息期进行短线操作，这些投资者都在押注金价会持续上涨。
然而，行情急转直下，截至10月24日，伦敦黄金期现货价格已回落至每盎司4100美元附近。
不少黄金炒家因此损失惨重。
李女士透露，仅前三天她就亏了约3万元，相当于两个月的工资。
在多个炒金交流群中，许多同样借贷入场的投资者也陷入困境：割肉离场意味着实际亏损，继续持有则需持续承担贷款利息。
04 黄金投资的风险真相
“黄金虽然保值，但金价并非只涨不跌，投资黄金同样存在风险”，招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼表示。
目前处于高位的黄金价格今年的波动可能加大。
因此，投资理财要基于自己的投资经验、投资能力和风险偏好，做好适合个人和家庭的资产配置，切勿轻易追涨杀跌，跟风投资、盲目投资。
以近期市场为例，10月高点买入的消费者短期内亏损近9%。
实物黄金，尤其是品牌饰金溢价较高，且流动性较差，盲目追涨可能导致长期套牢。
中国商业经济学会副会长、华德榜创始人宋向清建议，投资者一定要避免追涨杀跌。
当前金价处于高位震荡，可分批布局而非一次性投入。
对于大学生等风险承受能力低的群体，建议用不超过生活费的5%参与，且严格设置止损，如亏损10%强制平仓。
此外，黄金投资还面临渠道风险。
北京市黄金珠宝检测中心近期抽样调查显示，电商平台约15%的“足金”产品存在成色不足、掺铼掺钨等问题。
更令人忧心的是，一些不法分子利用投资者对黄金的信任，设下“高收益”骗局。
2025年5月，浙江杭州爆发一起以“黄金理财”为幌子的重大金融诈骗案，浙江永坤控股有限公司及其旗下“永坤黄金”品牌因资金链断裂，致使超1.2万名投资者无法兑付本金及收益，未兑付金额高达20亿元。
该事件被称为“年度最大黄金杀猪盘”，众多投资者因此血本无归。
永坤黄金的商业模式本质上是庞氏骗局，其通过用新投资者资金支付旧投资者收益，并采用“一金多卖”手段扩大资金池。
05 理性投资之道
投资者该如何正确看待和参与黄金市场呢？
苏商银行特约研究员武泽伟表示，虽然看好国际金价长期走势，但对于普通投资者来说，要慎重加杠杆和参与黄金期货等自带杠杆的标的。
最好还是在自己承受范围内，按总资产10%~30%的份额，以定投方式来参与长期投资。
对于普通投资者而言，购买实物黄金或者投资虚拟黄金并没有优劣之分，关键在于是否适合。
实物黄金包括金币、金条等，投资门槛较高，适合资金实力雄厚、打算长期持有的投资者。
虚拟金包括积存金、黄金ETF、黄金ETF联接基金等，相较而言，投资门槛低、流动性更好，适合短线交易者高抛低吸来增厚收益。
从购买渠道上来看，可以考虑银行积存金之类无手续费产品，金店购买金饰时则要计算手续费和加工费，以投资为目的的话尽量避免购买工艺复杂的饰品。
低成本的投资者则可以考虑更为灵活的黄金ETF，相比实物黄金门槛更低、隐性成本也较低，但需要灵活调整仓位或进行波段操作。
中国黄金协会高级分析师周明远强调：“非正规渠道购买的黄金，可能面临检测难、回购难。
投资者应优先选择银行、交易所或知名品牌金店，并索要鉴定证书和发票”。
许多年轻人只看到攒金的收益，却忽略了变现成本。
若以670元/克购入投资金条，银行回购时通常需扣除2%-5%的手续费，且只认自有品牌。
而首饰金因工艺溢价高，回购价往往低于原料金价。
急用钱时，黄金可能无法快速变现，投资者需保留一定流动资金。
周明远建议：黄金配置不宜超资产15%。
对于后续金价的走势，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英表示，短期来看，国际金价将出现技术性回调。
但中长期来看，支撑金价上涨的结构性因素仍然存在，有长期持有黄金需求的投资者可逢低、分期、分批买进。
看着金价一路下跌，深圳的李女士感到焦虑。由于设置了自动委托加单，新买入的黄金在短时间内出现了浮亏。更让她不安的是，她投入黄金市场的资金来自两笔消费贷款。
在多个炒金交流群中，许多同样借贷入场的投资者陷入困境：割肉离场意味着实际亏损，继续持有则需持续承担贷款利息。
金价起起落落，真的不能跟风炒黄金。