2026年10月1日全省黄金首饰销售平均成本价：
904.50（昨日上交所Au99.99收盘价) ＋ 904.50 * 5% （消费税成本) + 904.50 * 8.3% （进项税收成本）
＝1,024.79 元/克
进入四季度，黄金面临的大多数传统宏观变量并不友好。但关键问题在于，这些因素是否仍能像过去一样有效压制金价？目前来看，央行持续购金仍是黄金的重要支撑力量，也意味着其下行空间可能受到限制。四季度黄金面临的最大逆风之一，可能仍然是包括美联储在内的主要央行继续收紧货币政策。美联储9月加息释放了明显偏鹰信号，此后几周市场进一步加大了对后续加息的押注，这也推动美元兑多数主要货币大幅上涨。黄金以美元计价，因此美元快速升值，也是报告撰写时金价9月走弱的重要原因之一。不过，与欧元、瑞郎、英镑和日元等主要非美货币相比，比特币以及较小程度上的黄金，在9月大部分时间里都表现得相对稳定。这说明投资者并未因为外汇市场明显偏向美元而彻底抛弃黄金。与此同时，美联储9月利率决议后，美国名义国债收益率明显突破关键水平，其中10年期美债收益率升破5.2%，30年期收益率突破5.5%。但即便债券收益率大幅上升，投资者显然仍愿意容忍黄金持仓所面临的机会成本。不过，如果将通胀因素纳入考虑，美国最新CPI同比为3.4%，意味着10年期和30年期美债的实际收益率分别大约为1.6%和2.1%。换言之，与持有政府债券相比，继续持有黄金意味着投资者需要放弃相当可观的实际收益。因此，债券市场仍然值得高度关注。如果收益率继续攀升，黄金的上行空间可能持续受到限制。——2026. 10 . 1